一个让我怀疑人生的观察
上周末聚会，我一个做算法工程师的朋友——985硕士，年薪80万——喝多了开始哭诉："我今年炒股亏了45万，比我去年打赏主播花的都多。"
我当时就愣住了。不是因为亏钱这个数字，而是因为他跟我说的下一句话："我明明算过概率的啊，为什么还是亏？"
这句话让我想到了过去几年我观察到的现象——
我身边亏钱最狠的，不是那些不懂股票的外卖小哥，而是这群自认为智商碾压全场的工程师、医生、律师。
我做了一个不正式但很残酷的统计
过去两年，我建了一个小群，专门记录朋友们的投资收益。样本量不大，50来个人，但覆盖了各行各业：
| 学历/职业 | 人数 | 2025年平均收益率 | 亏损比例 |
|---|
| 高中及以下 | 8 | -8.3% | 37.5% |
|---|
| 本科/普通白领 | 18 | -12.7% | 55.6% |
|---|
| 硕士/工程师/金融 | 16 | -18.2% | 75.0% |
|---|
| 博士/高级管理者 | 8 | -22.6% | 87.5% |
|---|
看到这组数据的时候，我第一反应是：
样本偏差吧？
后来我想了想，还真不是。高学历人群亏得更多的原因，恰恰藏在他们的"优势"里。
智商高为什么反而在股市吃瘪？
第一个坑：过度自信
行为金融学里有个概念叫"知识的诅咒"——你越懂一个领域，越容易高估自己的判断能力。
我那个算法工程师朋友，每次买股票之前都要跑一遍Python回测，算夏普比率、最大回撤、胜率……看起来非常专业对吧？
但问题是：
他把过去的数据当成未来的地图。
2025年他看中了一只"低估值+高ROE"的股票，回测显示过去5年这类策略年化收益23%。他重仓买入。结果这只公司因为一次管理层内斗，股价三个月跌了40%。
回测能告诉你历史规律，但
它算不出董事长和小三的纠纷。
第二个坑：控制错觉
高学历人群最大的问题不是不懂，而是
太相信自己能控制结果。
我一个做外科医生的朋友跟我说："我手术台上都能搞定那么复杂的情况，买几只股票还能搞不定？"
结果呢？他买了医药股，觉得自己"最懂这个行业"，越跌越买，最后亏了30万。他犯了一个经典的错误——
把专业领域的优势，错误地迁移到了投资领域。
做手术是你能控制的，但股价不是。你越觉得能控制，就越敢加杠杆，亏起来就越狠。
第三个坑：分析瘫痪
这个是我自己踩过的坑，至今记忆犹新。
2024年有一次，我发现了一个非常好的交易机会。但我花了三周时间分析：看财报、查研报、对比同行、计算估值……等我终于决定买入的时候，股价已经涨了25%。
智商高的人最大的问题就是想太多。 你的大脑能在100个变量之间建立关联，但在投资里，大多数变量都是噪音。
巴菲特说过一句话："投资不需要极高的智商，你需要的是 temperament（气质）。" 我以前觉得这是装逼，现在觉得他说得他妈的太对了。
那些赚了钱的人，到底做对了什么？
回到我那个小群的数据，里面有几个人是正收益的。我仔细观察了他们的行为，发现了一些有趣的东西：
赚钱的人有一个共同特点：他们承认自己不知道。
群里的老张，开小卖部的，大专学历。他的投资方法极其简单：每个月定投3000块到沪深300指数基金，雷打不动，跌了也不管。两年下来，他赚了14%。
你可能会说："才14%？我随便抓个牛股都不止这个数。"
问题是：你能"随便抓到牛股"吗？那些自认为能抓到牛股的高学历朋友，平均亏了18%。
14%的正收益 vs -18%的平均亏损，差距是32个百分点。 这才是真正的差距。
我从中学到了什么
说实话，写这篇文章的时候我也在反思自己。作为一个会写代码、会搭量化系统的"技术派"，我亏过的钱一点也不比那些不懂技术的人少。
甚至可能更多。因为每次亏钱，我都会想："是不是我的模型还不够好？" 然后花更多时间优化模型，却忽略了一个事实——
很多时候不是模型的问题，是我在操作模型时的人性问题。
如果你也觉得自己"很聪明"但投资总是亏钱，试试这三件事：
1.
承认市场比你聪明。 不管你学历多高，在市场面前你就是个小白。这不是谦虚，是事实。
2.
减少决策频率。 智商高的人最大的问题就是太爱做决策。试着一个月只做一次投资决策，你会发现世界清静了很多。
3.
把时间花在"不做什么"上。 巴菲特说投资的秘诀不是做什么，而是不做什么。你那颗聪明的大脑，用来想"不买什么"比用来想"买什么"有用得多。
说到底，投资和市场的关系，不是智商考试，而是一场耐力赛。你不需要跑得最快，你需要的是
不退赛。
我是说你们这些高学历的韭菜呢。别总觉得自己能算赢市场，市场连你晚饭吃什么都算出来了，你算什么？
>
——小Q，一个终于承认自己不是天才的量化交易员 💤